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八步識別,假財務報表!

2019/5/9 14:13:49??????點擊:


1假報表的識別不是一蹴而就


首先要明確的是,假報表的識別從來不是一蹴而就的,千萬別想著一招致勝,要想著怎么苦練基本功。假報表的識別不是1+1=2,或者某一個指標可以顯示報表就是假報表。審查人員要把自己定位為偵探,多方交叉驗證,在蛛絲馬跡之間找到報表做假的痕跡,從而成功識別出假報表。

其次,老老實實修煉財務知識。假報表是在真報表的基礎上做出來的,要想識別假報表就要比造假人的財務知識更加扎實。制服壞人的前提是比壞人更壞。只有魔高一尺,道高一丈,才能輕松應對假報表問題。不然被別人忽悠的團團轉,自己還信以為真呢。

最后,形成一套相對完善的識別假報表的方法論。我們要從各個角度去論證,不斷刻畫一份報表的真實程度的畫像。這部分第二部分來講。


2假報表的識別方法論


下面,我們就一步步的拆解假報表問題。

第一步,看企業的性質

一般來講,平臺、國企財務造假的情況較為少見,財務造假的企業多為民企。

第二步,看企業面臨的監管機構

上市公司面臨證監會和交易所的雙重檢查,發債企業面臨銀行間交易商協會的檢查,這些監管機構的檢查一定意義上可以提高企業造假的成本,也降低了假報表的可能性。

但是,也不能什么都不管了,監管機構有時候也會失靈。輝山乳業既是上市公司,又是發債企業,最終也是財務造假。所以,監管部門的監管只能降低可能性,但不能起到完全杜絕假報表問題。

第三步,企業財務報表的審計機構

企業財務報表的年度審計報表需要會計師事務所進行審計,可以看審計機構的實力,以及審計機構的審計意見。一方面,實力較強的審計機構會考慮到聲譽問題,其參與企業共謀而協助企業造假的成本較高。也因此我們需要關注企業頻繁更換會計師事務所的情況。另一方面,會計師事務所的審計意見也較為關鍵。有保留意見、否定意見、拒絕表示意見的情況下,企業財務報表就有問題。

這一方面,大型銀行會采取會計師事務所白名單制,進一步提高會計師事務所的共謀成本。因為一旦協助造假,被踢出白名單,以后這個金融機構的所有業務都沒法做了。會計師事務所沒有必要因為一家企業,得罪大金主。

第四步,看企業的造假成本

一般來講,具有一定規模的企業造假成本較高,因為合作的金融機構較多,面臨的監管也多,找的事務所也不是小機構,這里面哪一方發現企業財務造假,都可能引發連鎖反應。上市公司銀廣夏當年就是被大學老師發現出來的。畢竟樹大招風啊!

第五步,看財務附注

很多審查人員喜歡直接看調查報告中的財務分析,卻忽視了審計部報告中的附注信息。有的企業通過變更會計準則等方式調節報表,比如通過調整固定資產的攤銷時間或者攤銷方式影響凈利潤。這樣的信息要通過財務附注進行識別。

第六步,看財務報表自身

財報主要通過結構性分析、縱向比較和橫向比較來看。

第一,結構性分析。看企業的財務特征是否符合行業特點。

第二,縱向比較,也就是拿企業歷史數據進行比較。要看看企業的各項財務指標的變動情況,從中找到突破口。比如出現凈利潤率大幅上升,收入大幅上升,就需要要求企業給出合理的解釋。解釋的通沒問題,解釋的有問題需要進一步深究。

第三,橫向比較,也就是和同行業的其他企業進行比較。可以拿企業與行業均值進行比較,也可以與同行業的上市公司進行比較,這個操作比較方便。當然,與上市公司對比,一是上市公司造假的有但畢竟是少數,二來上市公司財務真實度相對靠譜一些。如果發現嚴重偏離行業均值或與上市公司指標差異較大,也需要企業給出說明。

第七步,現場核驗

如果以上還是不行,可以通過現場核驗。輝山乳業就是現場核驗后發現牧場都是空的。審查人員可以去現場看企業的生產線,觀察其產能、庫存、物流、納稅情況、進出口記錄、財務系統(房地產可以查看商品房備案系統)。甚至水費、電費這些都可以查一下。

還有就是企業的重要資產是否存在,是否值那么多錢,比如企業投資性房地產科目很大,要看看這個房子是不是有,值不值這個價。

第八步,抽取大額交易進行驗證

除此之外,審查人員可以從企業的大額交易合同入手,第一查看合同的真實性,第二查看交易對手的情況。有的企業應收賬款的債務人已經注銷了,還有的債務人注冊資本100萬但欠企業貨款5000萬,這種很不符合常識(企查查、企業預警通就能查,很方便)。萬福生科披露,2012年虛構了多個客戶,如傻牛食品、小丫丫食品、樂哈哈食品等。

如此上面一系列操作做下來,你才敢拍著胸脯說這個企業的財務報表到底是真是假。

當然,上述操作步驟有點多,所以并不是要求審查人員每個企業都這樣去核驗財務報表的真實性。但是主體要按這個邏輯去思考,尤其是財務附注、報表的橫向比較、縱向比較、大額合同核驗等工作,還是有必要做一下的。上述操作也主要是提防著財務造假的民企,國企和平臺可以相對大膽的依托其財務數據進行信用風險,大部分民企也可以基于財務進行分析。

打好基本功,養成火眼金睛。因為如果客戶真的財務造假了,你所有信用風險分析的基礎就動搖了,最終這個項目也會大概率出問題。

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